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CFA一级财务报表及分析
现金流量
许多CFA考生对溢价或折价对现金流量的影响感到困惑,这个和实际上股票发行筹集的资金数量有一定关系。在债券折价发行的情况下,筹集的资金就比按账面价值发行筹集的资金少。折价债券支付的利率低于市场价,而平价债券支付的利率则高于市场价。因此,折价债券相较于平价债券,支付的利率更低,经营活动中产生的现金流量净额(CFO)更高。
请注意,到期时融资活动的现金流量净额(CFF)就是所说的账面价值。因此,在债券的整个流动周期中,折价债券的净CFF就是负值,而按账面价值发行的债券就是零。实际上,折价债券将部分利息成本转移为CFF,这样就有助于减少CFO的流出。
考生也应该了解溢价债券,明白为什么溢价债券的CFF比平价债券高,CFO则比平价债券低。
最后,CFA考试应当知道在国际财务报告准则和美国通用会计准则之下,已付利息分别被划分在哪一项下。国际财务报告准则之下,公司可以把已付利息归于CFO流出或CFF流出。美国通用会计准则下,已付利息则是归于CFO流出。稍后的问题也会强调这一点以及两种准则之间的其他差别。
关于资金流动,以下是CFA报名考生应该知道的基本概念:
折旧和销售损失不是现金流量,在计算CFO时会把它们加回去。
通过设备的账面价值和损益可以得到销售设备的现金流入。收益减去账面价值就可以得到损益。财产和设备台帐可以用于计算出售资产的账面价值、年度资本支出或年度折旧。
根据数据,CFA报名考生可以轻松计算投资活动产生的现金流量净额(CFI)和融资活动的现金流量净额(CFF),而且每个都可以单独出题测试。
CFA报名考试考生必须知道经营租赁和融资租赁对财务报表和所得比率的影响。
只有一部分融资租赁支付属于租赁负债。相反,所有的经营租赁支付都是CFO流出。
另一个值得注意的影响就是资本租赁会增加公司的债务和资产,对债务或股权产生负面影响,并导致资产回报率下降。相反,经营租赁对资产负债表不会产生影响。事实上,经营租赁是一种资产负债表外的融资。
早些年,资本租赁下的折旧和利息费用比经营租赁下的租赁支出高(但是,尽管这样,要注意两种方式在整个租赁周期中的总费用是一样的)。
租赁
CFA考试考生应该知道租赁的决定原则以及租赁人在融资租赁时的具体选择。
了解美国通用会计准则之下,分辨经营租赁和融资租赁的四个标准。满足以下任意一个标准,就是融资租赁而不是经营租赁。
租赁期结束,资产所有权转让给承租人。
承租人在租赁期间或租赁结束时以低于公允市值的价格购买资产。
最低租赁付款额的现值为资产公允市值的90%或以上。
租赁期是租赁资产经济周期的75%或以上。
对于出租人来说,融资租赁属于直接融资(出租人即融资公司)或属于销售类别(出租人即出租产品的制造商)。
2019 CFA III 原版书课后题:http://www.51cfa.com/thread-47880-1-3.html#dmwsh返回搜狐,查看更多
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